5月(yuè)迎来开门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块看法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月(yuè)金股(g佛系心态是什么意思ǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从(cóng)行(xíng)业来看(kàn)，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两者一定程度(dù)与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化(huà)，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及(jí)以上(shàng)的机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是(shì)两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情(qíng)的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热(rè)门金股上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大(dà)盘的(de)看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是电(diàn)气(qì)设备、消费、医药(yào)、军工，对(duì)地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因有事件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现(xiàn)代投资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也(yě)发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示(shì)经济的微(wēi)刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及(jí)资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行(xíng)通道、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的经(jīng)济周期格(gé)局(jú)下，只托不举、定点发力的(de)“微(wēi)刺激(jī)”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持(chí)震荡格局，长期看(kàn)二(èr)级市场估值体系(xì)国际化是(shì)趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带(dài)来(lái)经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票(piào)供给压力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压(yā)力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持(chí)续或(huò)者大幅(f佛系心态是什么意思ú)改善(shàn);资金利率的回落是(shì)衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着流动(dòng)性出(chū)现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季(jì)度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带(dài)来(lái)一些(xiē)阳(yáng)光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观(guān)预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因(yīn)素出现，建议备战(zhàn)回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的微(wēi)刺激(jī)下，市场(chǎng)对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而(ér)实际政策效果难以(yǐ)对冲来自(zì)房地(dì)产等领域带来(lái)的经济下行动能，基(jī)本面预(yù)期(qī)很有可能下(xià)修;再次，改革(gé)和结(jié)构调(diào)整依然是政(zhèng)策主要目标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利(lì)影(yǐng)响。监(jiān)管部(bù)门(mén)的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡(héng)向下(xià)打(dǎ)破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下(xià)跌(diē)格局。

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